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La MMT, c’est quoi? La chronique de Pascal Couchepin

07 mai 2019, 10:00
Pascal Couchepin, ancien conseiller fédéral.

La MMT, c’est la «théorie monétaire moderne». Pour la plupart d’entre nous, la réponse n’apporte pas de clarté. Alors de quoi s’agit-il? Dans la pratique il s’agit de savoir jusqu’à quel point un pays peut s’endetter, dans sa monnaie, en faisant fonctionner la planche à billets, sans provoquer de débâcle financière.

Notre BNS a imprimé beaucoup de francs suisses pour éviter une hausse du franc. En contrepartie et avec ces francs, elle a acheté des titres en monnaie étrangère, actions ou obligations. Le but de l’opération est de maintenir le franc à un niveau de change tel que notre industrie d’exportation peut vendre ses produits et le tourisme peut maintenir ses parts de marché. En bonne doctrine, un jour la BNS revendra ces titres pour rapatrier les francs suisses et les annuler. A la fin le bilan de l’opération est nul. La BNS a imprimé des francs qui ont servi...

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